NEW ARRIVAL
Industry 4.0 technologies: Empirical impacts and decision framework
This paper was received on June 09, 2020, and accepted on July 21, 2022 by Production and Operations Management
研究团队
1. Chunguang Bai
School of Management and Economics, University of Electronic Science and Technology of China, Chengdu, China;
Email: cbai@uestc.edu.cn
2. H. Alice Li*
Department of Marketing & Logistics, Fisher College of Business, The Ohio State University, Columbus, Ohio, USA;
Email: li.815@osu.edu
3. Yongbo Xiao
School of Economics and Management, Tsinghua University, Beijing, China;
Email: sem.tsinghua.edu.cn
研究背景
在过去十年中，工业4.0技术如物联网(IoT)、云计算、3D打印、大数据和人工智能(AI)，迅速普及，为企业提供了更多升级制造设施的机会。根据资源基础观 (RBV) 理论，工业4.0技术的应用可以为企业带来有形资源和无形资源，从而帮助企业获得持续的竞争优势。工业4.0技术也被视为增强企业在物联网环境中竞争力的有力手段。然而，工业4.0技术的实施需要大量资本投入，很可能在短期内中断企业正常生产，使企业其面临更高的不确定性和挑战。考虑到投资工业4.0技术带来的潜在收益和挑战，许多公司必须决定是否投资这些新技术。尽管有研究表明工业4.0技术可以帮助企业提高运营绩效，但关于工业4.0技术投资对公司市场价值和财务绩效的影响仍然缺乏深入了解，工业4.0技术投资能否形成竞争优势目前尚无定论。因此，本文旨在就工业4.0技术投资的影响以及是否应该进行投资的问题从实证和建模的分析角度给出独到见解。
研究方法
首先，本文采用事件研究方法，以2013年至2018年上海证券交易所与深圳证券交易所上市公司的563份工业4.0投资公告为样本，实证分析了工业4.0技术投资公告对公司股价和财务绩效的影响。具体地，本文采用Fama-French五因子模型和计量经济学模型评估了工业4.0技术投资公告对企业短期和长期财务绩效的影响；同时，本文还进一步根据工业4.0技术特征（数字技术or物理技术）、应用对象（制造流程or终端产品）、以及应用范围（单个企业or多个企业）进行分类，以探究不同类型特征的工业4.0技术投资对公司股价和财务绩效的异质性影响。其次，基于实证研究结论，本研究进一步构建了两阶段模型来分析企业该如何投资工业4.0技术，从而为企业提出一个决策框架，以平衡短期生产中断与投资工业4.0技术带来的长期收益。
图1：研究框架
研究结论
实证研究表明: (1)工业4.0技术投资的公告对公司的市场价值和财务绩效有显著的积极影响; (2)工业4.0技术投资的影响取决于新技术对正常生产的破坏程度和效率的提高程度; (3) 与单一公司内部应用的技术相比，跨公司应用的技术在短期和长期异常收益方面都具有积极影响。
建模分析结果表明：当短期生产中断较小、长期的效率提高显著，以及企业更关注长期影响而不是短期影响时，企业更有可能从工业4.0技术投资中获得正净收益。这些分析见解与实证结果是一致的。
研究特色与亮点
本研究从财务和运营角度阐述了工业4.0技术投资的影响，权衡了这种投资的收益和成本，为量化工业4.0技术投资的影响迈出了第一步。首先，本文的样本与工业4.0技术的研究特别相关，因为中国的制造能力占世界经济的相当大一部分。其次，本文不仅关注工业4.0投资本身，还研究了不同技术背景特征的异质性影响。最后，本文采用实证与建模分析相结合的方法，为致力于工业4.0技术投资的企业发展提供了独到见解。
全文链接：
Bai, C., Li, H. A., & Xiao, Y. (2022). Industry 4.0 technologies: Empirical impacts and decision framework. Production and Operations Management.
https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/poms.13813
投稿人: 白春光
投稿人单位: 电子科技大学经济与管理学院
作者简介：
白春光，电子科技大学经济与管理学院教授，博士生导师。入选国家级人才项目、四川省领军人才计划、辽宁省高等学校杰出青年学者成长计划、2014年至2021年“中国高被引学者”、“全球前2%顶尖科学家榜单”。主要从事可持续运营管理领域问题研究，主持国家自然科学基金4项，主研科技部国家重点研发计划课题一项，其他省部级基金5项。以第一作者发表Production and Operations Management、Decision Science和《中国科学》等高水平期刊论文50余篇。担任IEEE Technology and Engineering Management Society执委会委员，IEEE Engineering Management Review期刊副主编，Resources, Conservation and Recycling期刊编委，IJPR、IEEE TEM等高水平管科期刊Special Issue Guest Editor。
微信号｜IDMGTuestc
智能决策与博弈分会
