文章摘要
引言:产业化拐点确立,三重驱动开启万亿赛道。人形机器人板块正从主题投资迈向成长投资,2025年有望成为全球量产元年。技术端,大模型突破通用性瓶颈,DeepSeek低成本训练范式加速AGI落地;产业端,特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布局;政策端,政府工作报告明确,培育具身智能等未来产业,大力发展智能机器人。我们预计,2025年全球出货量将达万台级别,2027年特斯拉目标产能突破百万台,产业链长期成长空间打开。
产业逻辑:AI赋能+巨头入局,三重驱动强化趋势。1)技术基层座升级:非具身大模型实现任务分解与规划,具身大模型直接输出高频动作指令,AGI终极形态下机器人将具备单模型闭环、主动理解与强适应能力;2)场场景成本突破:特斯拉Optimus将率先导入超级工厂,车端供应链复用推动售降至2-3万美元,远期规模效应下成本有望进一步下探;3)政策密集催化:2025年政府工作报告首次将具身智能纳入未来产业培育,地方政策围绕技术攻关、产业集群、应用示范三方面加码,形成"中央定调-地方落实"的立体支持体系"
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