宁前羽 证券分析师
SAC No:S1150522070001
行业要闻
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(1)2025年1月中国地区小松挖掘机开工小时数为66.20小时;
(2)特斯拉上海储能超级工厂投产仪式在上海临港举行。
公司公告
(1)科德数控发布2024年度业绩快报,实现营业收入6.05亿元;
(2)中大力德拟投资建设精密核心组件生产线项目。
周行情回顾
2025年2月5日至2025年2月11日,沪深300指数上涨1.73%,申万机械设备行业上涨6.10%,跑赢沪深300指数4.37个百分点,在申万所有一级行业中位于第5位。
估值方面,截至2025年2月11日,申万机械设备行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为27.55倍,相对沪深300的估值溢价率为128.39%。
本周观点
根据中国工程机械工业协会的数据,2024年挖掘机销量为20.11万台,同比增长3.13%,其中,国内销售数据增速明显,出口出现小幅下降。我们认为,此前全国住房城乡建设工作会议明确2025年持续推动房地产市场止跌回稳、大力实施城市更新等多项工作目标,在房地产市场严控增量、优化存量、提高质量发展路线下,城市更新步伐的加快有望带动相关设备需求。
机器人方面,近期人形机器人催化频出,根据马斯克表示,特斯拉人形机器人有望在2026年迎来最终量产版本并在2026年下半年向特斯拉以外的公司交付,我们认为目前人形机器人主要企业的旗下产品均已取得明显正向进展,建议持续关注产业链上下游企业的投资布局机会。
综上,我们维持行业“看好”评级,维持对三一重工(600031)、中联重科(000157)、恒立液压(601100)、中国中车(601766)“增持”评级。
风险提示
开工情况不及预期;经济增速低于预期;市场风险影响超预期。
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以上内容来源于渤海证券研究所2025年02月13日发布的证券研究报告《渤海证券研究所晨会纪要》
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初审:朱艳君
二审:张敬华
三审:任宪功
终审:崔健
编发:郭苓芝
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