摘要：持有深创投5％股权，深创投2026二季度港股IPO，然后转A股IPO，07/15/21牛市深能集团均没有缺席炒作，这次只要等季线boll缩口，价格触及上轨即可直接追涨，前面三峰涨幅十倍五倍三倍，这次目标价一倍起。
深创投(深圳创新投资集团)全景介绍
一、核心概况
深圳市创新投资集团有限公司(简称"深创投")成立于1999年首届高交会之际，是中国第一家以"创新投资"命名的国家级创投机构，也是国内规模最大的本土创投集团。
定位：创新价值的发掘者和培育者、中国风险投资事业的探路者和引领者
注册资本：100亿元人民币(2020年增资)
资产规模：截至2025年10月，累计管理各类资产总规模超5100亿元，涵盖186只私募股权基金、16只母基金、22只不动产基金
投资规模：累计投资企业超1700家，其中282家已在全球17个资本市场成功上市，国家级专精特新"小巨人"企业超450家
行业地位：连续多年获评中国最佳中资创业投资机构第一名，清科2024年中国创投机构排名本土第一
二、股权结构
股东 持股比例 角色定位
深圳市国资委 28.2% 第一大股东，战略指导与监督 [__LINK_ICON]
大众公用 约15-18%(直接10.8%+间接) 第二大股东 [__LINK_ICON]
深圳能源 5.0305% 重要战略股东 [__LINK_ICON]
其他机构投资者(含七匹狼等) 约40% 多元化资本参与 [__LINK_ICON]
治理特点：国资主导+市场化运作，2025年完成治理升级，取消监事会，设立审计委员会，符合新《公司法》要求
三、核心业务与投资策略
1️⃣ 业务矩阵
创业投资(核心主业)：覆盖天使、VC、PE全阶段投资，累计投资金额超1200亿元
母基金(FoF)：受托管理深圳市政府引导基金(1000亿元)，管理470亿元规模子基金群
其他业务：公募基金(红土创新基金)、不动产投资、资产证券化、并购基金等
2️⃣ 投资哲学
"国家需要什么，深创投就投什么"(董事长左丁语)
四大投资原则："投早、投小、投长期、投硬科技"
核心策略：
- 技术壁垒：优先投资拥有自主知识产权、填补国内空白的企业
- 国产替代：聚焦半导体、高端装备等"卡脖子"领域
- 产业链布局：采用"点-链-网"模式，构建完整产业生态
- 长期陪伴：基金存续期最长延至15年，体现"耐心资本"属性
四、投资布局与重点赛道
投资聚焦：90%以上资金投向战略性新兴产业，构建"六大赛道"布局
1️⃣ 半导体赛道
- 全产业链布局：EDA工具、芯片设计、材料、设备等关键环节
- 代表项目：华大九天(EDA)、中芯国际(制造)、中科飞测(检测)、昂瑞微(射频芯片)
2️⃣ 新能源与新材料
- 覆盖"生产-存储-应用"全链条，布局核能材料、钠电池、碳纤维等前沿领域
- 代表项目：宁德时代、首航新能源(逆变器)、欣旺达(电池)
3️⃣ 人工智能与高端装备
- 聚焦"AI+工业"、机器人核心部件，解决精密减速器等"卡脖子"问题
- 代表项目：摩尔线程(GPU)、宇树科技(人形机器人)、越疆科技(工业机器人)
4️⃣ 生物医药与健康
- 创新药、高端医疗器械、生物科技等领域全周期投资
- 代表项目：康方生物(创新药)、迈瑞医疗(医疗器械)
5️⃣ 商业航天与量子科技
- 布局卫星制造、量子计算等未来产业
- 代表项目：微纳星空(卫星)、国星宇航(AI卫星)、本源量子(量子计算)
五、业绩亮点与代表案例
1️⃣ 投资业绩
- 已投企业平均IRR达32%，2025年上半年投资收益4.37亿元
- 2024年决策投资金额超180亿元，投资项目140+，新增"小巨人"企业83家
2️⃣ 2025年代表性上市案例
- 汉朔科技(301275.SZ)：物联网零售数字化解决方案，深创投持股7.8%
- 首航新能源(301658.SZ)：光伏逆变器制造商，深创投持股6.5%
- 瑞立科密(001285.SZ)：汽车电子，深创投持股11.2%，第二大股东
3️⃣ 典型投资回报案例
- 宁德时代：早期投资，上市后获得数十倍回报，成为深创投"皇冠上的明珠"
- 中芯国际：半导体国家队，战略投资助力国产替代
- 华大九天：从2017年开始连续投资，助力国产EDA突破"卡脖子"
六、最新战略动向
1️⃣ IPO计划
- 港股IPO申请已获中国证监会受理，预计2026年第二季度正式挂牌
- 后续规划通过CDR回归A股，打造"港股+A股"双资本平台
2️⃣ 深哈合作新模式
- 2025年与哈尔滨共建产业基金，500万元撬动深创投3000万元投资
- 创新"深哈私募基金+深创投"联动模式，助力东北振兴
3️⃣ 半导体专项布局
- 2025年5月设立50亿元赛米产业基金，专注半导体与集成电路投资
- 响应"十五五"规划半导体设备国产化率60%目标
七、与深圳能源的战略关系
持股情况：深圳能源直接持有深创投5.0305%股权，为重要战略股东
战略价值：
- 财务回报：2025年一季度深创投为深圳能源贡献1.2亿元投资收益
- 产业协同：借助深创投在新能源、环保科技领域布局，为深圳能源提供技术合作与并购标的
- 技术赋能：链接摩尔线程、云骥智行等硬科技生态，助力能源数字化转型
八、总结：深创投的核心价值
中国硬科技投资的"国家队"，以**"国资背景+市场机制+专业能力"**的独特模式，成为推动科技自立自强的核心资本力量。
截至2025年底，深创投已成为：
- 管理5100+亿元资产的全球顶级创投集团
- 培育282家上市公司的"企业孵化器"
- 服务国家战略的"创新引擎"，尤其在半导体、新能源等"卡脖子"领域贡献卓著
注：以上数据截至2025年12月底，部分财务数据可能随季度报告更新而调整。
深圳能源集团股份有限公司
基本概况
深圳能源集团股份有限公司（股票代码：000027，深交所上市）是全国电力行业第一家在深圳上市的大型股份制企业，也是深圳市第一家上市的公用事业公司 。
- 成立时间：1991年6月，1993年9月正式上市
- 控股股东：深圳市国资委（实际控制人）
- 注册资本：约47.57亿元
- 总资产：截至2025年三季度末达1,709.82亿元
- 总市值：约315.89亿元（2025年12月29日收盘）
- 股票表现：当前股价6.64元，市盈率17.13倍，市净率0.96
主营业务
构建"四核"业务格局：低碳电力、生态环保、综合燃气和数智服务
1️⃣ 电力业务（营收占比约70%）
- 控股装机容量：2,531万千瓦（截至2025年7月），其中：
- 煤电：602万千瓦（23.8%）
- 气电：1,021.93万千瓦（40.3%，全国前三）
- 可再生能源：907万千瓦（35.8%），包括风电379.95万千瓦、光伏201.32万千瓦、水电、垃圾焚烧等
- 清洁能源占比：76.22%，非水可再生能源占比32.2%
- 收入构成：电力-燃机26.76%，电力-燃煤21.32%，电力-风电8.70%，电力-光伏3.56%，电力-水电1.84%
2️⃣ 生态环保业务（营收占比约18.5%）
- 垃圾焚烧发电：全国行业第一，日处理能力7.9万吨，年发电量约57亿kWh
- 项目布局：全国21省市54个项目，其中深圳10座焚烧厂，日处理1.63万吨垃圾，助力深圳成为全国首个生活垃圾"零填埋"超大城市
- 其他环保：污水处理（日处理50万吨）、危废处置（年处理35万吨）、环卫一体化（深圳市场份额65%）
3️⃣ 综合燃气业务（营收占比约13.7%）
- 城市燃气供应，覆盖深圳及周边地区，提供稳定现金流
核心竞争力
1️⃣ 区域龙头地位
- 深圳最大地方性发电企业，承担深圳30%以上电力供应，拥有深圳市33.4%的电网管理热力装机容量
- 粤港澳大湾区能源保障核心力量，区域垄断优势明显
2️⃣ 清洁能源转型先行者
- 非煤能源装机占比74.6%，远高于行业平均水平
- 垃圾焚烧排放指标优于欧盟标准，主编参编71部国家标准
3️⃣ 战略投资价值
- 持有深创投5.03%股权（账面价值约5.8亿元），潜在价值巨大，被视为"被财务报表隐匿的超级资产"
- 通过深创投布局新能源、环保科技等前沿领域，形成产业协同
财务表现（2025年前三季度）
指标 数值 同比变化
营业收入 324.40亿元 +6.66%
归母净利润 19.64亿元 -7.58%
扣非净利润 18.73亿元 -9.64%
毛利率 - 下降0.28个百分点
经营现金流 95.08亿元 -
注：第三季度单季净利润2.6亿元，同比-30.1%，主要受煤炭价格波动影响
最新战略动向
1️⃣ 储能战略（2025年12月重磅）
- 投资68.22亿元建设1,050MW/4,200MWh电网侧压缩空气储能项目，预计2028年投产，将成为新的利润增长点
2️⃣ 十四五规划
- 聚焦"碳达峰碳中和"，目标成为国际影响力的清洁能源与生态环保综合服务商
- 推进"传统能源保基本盘、新兴业务开新局"战略，打造"链主+链长"企业
投资要点
优势：
- 业绩稳定，现金流充沛，分红率高
- 清洁能源转型领先，环保业务高速增长
- 区域垄断地位保障盈利安全边际
- 深创投股权提供额外价值重估空间
风险：
- 煤炭价格波动影响火电盈利
- 新能源投资回报周期较长
- 环保项目运营成本上升
总结
深圳能源是粤港澳大湾区能源基础设施核心供应商，正从传统电力企业向"低碳电力+生态环保+综合燃气+数智服务"的综合能源服务商转型。公司凭借区域垄断优势和清洁能源布局，具备长期投资价值，尤其在"双碳"背景下，其环保与新能源业务有望迎来更大发展空间。
2026年深圳能源因参股深创投暴涨可能性分析
一、核心事实梳理
1️⃣ 深创投IPO确定性与时间窗口
- 港股IPO申请已获中国证监会受理，预计2026年第二季度正式挂牌（备选方案为2026年下半年）
- 深创投已完成治理结构调整（取消监事会，设立审计委员会），符合上市要求
- 深圳市政府政策明确支持：《促进风投创投高质量发展行动方案(2025-2026)》提出到2026年底形成万亿级产业基金群
2️⃣ 深圳能源持股情况与价值重估空间
- 直接持有深创投5.0305%股权（约2.39亿股），为深创投重要战略股东
- 当前账面值仅约5.8亿元（成本法计量），而公允价值被严重低估
- 若深创投上市后估值达5000-8000亿元（保守估计），对应深圳能源持股市值约250-400亿元，较账面价值增值40-70倍
3️⃣ 深创投潜在估值区间
估值情景 对应市值 依据
保守估计 5000-8000亿元 参考国内头部创投机构估值水平[__LINK_ICON]
中性预测 8600-10000亿元 对标国际PE巨头KKR(市销率2-3倍)[__LINK_ICON]
乐观预期 1.2-1.45万亿元 考虑管理规模(5100亿元)与业绩增长(2024年净利润约20亿元)[__LINK_ICON]
二、暴涨驱动因素分析
1️⃣ 价值重估效应：从"隐匿资产"到"明码标价"
- 深创投股权从"其他权益工具投资"(成本法)转为按公允价值计量，将显著提升净资产和当期利润
- 2025年一季度深创投已为深圳能源贡献1.2亿元投资收益，上市后投资回报将呈几何级增长
- 市场对深圳能源"被财务报表隐匿的超级资产"认知提升，有望触发估值重塑
2️⃣ 产业协同与战略赋能
- 深创投在半导体、AI、新能源等硬科技领域投资（如摩尔线程、宇树科技）与深圳能源数字化转型、新能源布局形成协同
- 深圳能源通过深创投间接布局储能、氢能等前沿技术，为"十五五"期间能源转型提供技术储备
- 2025年公司战略明确提出"通过基金投资新质生产力"，深创投成为关键战略支点
三、暴涨制约因素分析
1️⃣ 持股比例劣势："二股东效应"明显
- 大众公用直接+间接持有深创投13.93%股权，是深圳能源(5.03%)的2.77倍，将获得更显著的价值重估
- 市场更倾向于炒作"深创投影子股龙头"大众公用，深圳能源可能被边缘化
2️⃣ 主业业绩波动风险
- 电力行业受煤炭价格、电价政策影响大，2025年三季度单季净利润已下滑30.1%
- 大规模资本支出(2024-2026年每年130-140亿元)可能影响短期业绩和分红，削弱投资者信心
3️⃣ 市场环境不确定性
- 若2026年A股流动性收紧或科技板块调整，深创投估值可能低于预期，影响价值重估力度
- 深创投IPO进程可能因监管政策变化而推迟，削弱市场预期
四、暴涨可能性综合评估
概率测算矩阵
影响因素 权重 利好情景 中性情景 利空情景
深创投IPO进展 30% 2026年Q2顺利上市(80%) 推迟至2026年下半年(15%) 年内未上市(5%)
深创投估值 25% 8000-10000亿元(40%) 5000-8000亿元(45%) <5000亿元(15%)
市场偏好 20% 创投概念成为市场热点(30%) 均衡关注(50%) 资金转向其他板块(20%)
深圳能源主业 15% 业绩稳定增长(40%) 小幅波动(40%) 显著下滑(20%)
与大众公用股价联动 10% 联动上涨(50%) 独立行情(30%) 被大众公用"虹吸"(20%)
综合概率评估： 深圳能源因深创投上市而"暴涨"(涨幅50%以上)的可能性约为45-55%，属于中等偏上概率事件。
五、投资策略建议
1️⃣ 风险收益比评估
- 最佳情景：深创投2026年Q2上市，估值8000亿元+，市场热炒创投概念，深圳能源涨幅可达80-120%
- 中性情景：深创投年底前上市，估值5000-7000亿元，涨幅约30-50%
- 最差情景：深创投IPO推迟，或估值低于预期，涨幅可能仅10-20%，甚至"见光死"
2️⃣ 操作建议
- 分批建仓：2026年Q1开始，逢调整布局，控制仓位不超过总资金20%
- 波段操作：深创投上市后(尤其上市后1-2周)可能出现短期冲高，可考虑获利了结部分仓位
- 长期持有：保留30-50%仓位，享受深创投上市后长期价值释放和产业协同红利
- 风险对冲：可同时配置少量大众公用，平衡"二股东效应"带来的收益差异
六、结论
2026年深圳能源因参股深创投而暴涨(50%以上)的可能性约为50%，属于"值得博弈但需谨慎"的投资机会。
深圳能源的上涨将呈现"脉冲式"特征：主要催化剂是深创投IPO时点前后的价值重估，而非持续性业绩驱动。投资者应重点关注2026年Q2深创投上市进展及估值水平，同时警惕大众公用可能对深圳能源形成的"虹吸效应"。
