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来源｜天风证券 分析师：孙潇雅
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本报告导读
特斯拉机器人Gen 3展示、量产在即，瞄准年产百万台机器人目标。特斯拉2025Q4财报明确表示计划26Q1发布Optimus Gen 3。Gen 3版本包含从2.5版本以来的升级，有最新的手部设计，第三代是特斯拉首个面向大规模生产的版本，现在处于生产线和供应链的准备过程中，预计在2026年底启动生产，最终计划年产100万台机器人。
国内机器人迎密集展示期。截至2026年2月3日，2026年央视春晚已确认四家具身智能合作伙伴，各有明确的定位与技术侧重，分别是宇树科技、银河通用、魔法原子、松延动力。智元机器人不参加2026年马年春晚，而是已于2月8日20:00直播全球首个大型机器人晚会《机器人奇妙夜》。
人形机器人作为AI最有前景应用之一尚处于产业初期，我们基于产业趋势和空间大，看好整个板块，投资逻辑：1）优选零部件；2）优选机器人本体。
零部件：推荐【浙江荣泰】：从零部件到模组，品类不断开拓。【伟创电气】（电新、机械联合覆盖）：与浙江荣泰设立合资公司，拓展机器人机电一体化。
【拓普集团】：机器人产品线陆续拓展，单机价值量数万元。【科达利】：子公司科盟布局谐波、摆线减速机，关节模组三大产品，主打轻量化+高扭矩重量比。【安培龙】：产品布局完善，已和多家机器人客户对接、送样。
本体：我们更关注将机器人/狗推向终端应用的，重点推荐【涛涛车业】。
风险提示：人形机器人发展不及预期、特斯拉人形机器人进展不及预期、国内人形机器人发展不及预期、股价波动较大风险
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【小编寄语】在新能源的道路上，不论你同行与否，不论你觉得这条路上有多少满意或者不满意的事情，也不论你觉得身边人都是普通人或者英雄，但最终这群人的奋斗都会让中国的科技横扫这个世界。浅尝江湖水，深品其中意，再闻已是江湖人——《锂电江湖》
●【JH-10344】民用无人机市场白皮书（精简版）（56页）
●【JH-10280】中国载人eVTOL行业白皮书（33页）
●【JH-10263】如何捕捉电池板块的投资新机遇？（51页）
●【JH-10239】2025年中国工业机器人行业白皮书（51页）
●【JH-10202】硫化物固态电池：技术路线、发展现状、发展趋势及相关公司深度梳理（21页）
●【JH-10191】固态电池：锂电皇冠上的明珠，产业化浪潮将至（27页）
●【JH-10171】低空经济行业发展趋势与路径研究报告（68页）
●【JH-10141】2025固态电池产业链研究报告：技术迭代、百舸争流，电池产业开启新纪元（101页）
●【JH-10114】下一阶段人形机器人如何投资？(26页）
●【JH-10100】储能需求超预期的原因是什么？（21页）
●【JH-10067】2025中国独立储能发展报告(42页）
●【JH-9928】全固态电池：锂电池的下一代解决方案（34页）
●【JH-9932】锂钴行业研究框架：新能源金属拐点分析（56页）
●【JH-9857】中国新型储能发展报告（2025）（54页）
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