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会后董秘徐总留下来交流了20分钟，就赶着去开其他会了。
一. Q3业绩大增的原因
1. 2025年汽车以旧换新补贴1.5万快到期了，且金九银十是传统汽车销售旺季, 所以汽车零部件业务较好。
2. 今年以来公司一直在跟汽车主机厂（如比亚迪等）博弈，主机厂要求供应方降价10%，公司本就只有18%的毛利率，一直博弈造成本应该 Q2确认的收入，一直拖到Q3才确认。所以Q3的业绩相对较好。（这个没有持续性）。
透露Q4业绩也还可以。
二. 中国乐凯集团有限公司减持 2100万股（2.5%）的股份目的
纯粹是乐凯集团缺钱。乐凯集团陷入困境很多年了，尝试很多转型都没有成功。从乐凯胶片（600135）的经营情况很差也可以看出。
董秘最近也跟来的机构反复解释，不是乐凯集团不看好公司发展，纯粹是乐凯集团缺钱。减持金额4亿多。
Q3业绩好,最近来调研的机构明显增多了.
三. 调整军用爆破器材生产线生产大药量药柱的前因后果
TNT大药量药柱用于捣蛋的战斗部，是公司主动开拓的业务。公司将外购的TNT炸药压实，形成战斗部，卖给捣蛋的总装。
业务量有多大，公司目前真不知道。2026.6.30就可以开始生产，对外宣传2026.9.30日，给自己留点余量。
目前得知的背景是： 另一个JG集团A 收到了JF 下发了 一定量的战术捣蛋生产任务（A有捣蛋的总装资质），但集团A由于是老国企，近些年效益差，没有足够的资金来维持并扩大生产线生产，就将部分业务外包给了七院。
由于航天智造原来的军用爆破器材没有市场需求， 七院就让航天智造调整军用爆破器材生产线来做这个大药量药柱业务。
航天智造只有TNT大药量药柱的生产资质，没有捣蛋战斗部的总装资质, 申请资质还需要1-2年，JF管理部门还不一定批准。
目前JG集团A,七院和航天智造 3方 已经签署合作协议，共同完成这个任务。
四. 航天智造 在航天七院的定位, 有JG注入的可能吗？
航天1，5，8院 国家给钱。
航天4，6，7院 国家不怎么给钱，需要自己自谋生路。所以7院的航天模塑才做民用市场。航天模塑注册资金只有2个亿，业务量在不停扩大，造成负债率高达90%以上。
航天模塑有降低负债率的迫切需求。
乐凯新材上市后，由于主力产品高铁磁票 基本不再使用，也陷入困境。国家有保持国企上市公司优质发展的硬性要求。乐凯新材需要注入优质资产才能解困。
七院的航天模塑有上市降低负债率的需求, 加上乐凯新材需要注入优质资产的需求，2家公司都是航天科技集团的下属公司。所以2023年才重组成了航天智造，控股权转移到了七院。
七院原来是做战略捣蛋（DF快递完全由GJ拨款），现在希望改变 ，也希望多做一些战术捣蛋 （包括智能火鸡蛋）军贸。但军贸业务没有GJ拨款，完全靠自己投入，资金量不够，（20年前已经开始研发）。
所以战术捣蛋（包括智能火鸡蛋）军贸业务，是有注入上市公司进行股权融资发展的需求。但目前智能火箭弹业务还没有盈利，要盈利后才有可能注入。且从事火箭弹业务研究所目前还是事业单位，需要改制成企业才行。
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