机械行业在刚刚过去的2025年交出了一份相当亮眼的答卷，整体涨幅达到了41.69%，在31个一级行业中稳居第6位，跑赢了同期上涨17.66%的沪深300指数。

这种超预期的市场表现并非无源之水，从报表端来看，2025年前三季度机械设备行业实现营业总收入15331.75亿元，同比增长7.46%，而归母净利润更是达到了1101.92亿元，同比增长16.86%，利润增速明显高于收入增速，说明整个行业的盈利能力正在变强。

本次梳理基于太平洋证券发布的2026年度的投资策略，围绕工程机械的新一轮向上周期、人形机器人的量产元年、AI产业带动的硬件机遇以及通用与专用设备的复苏方向展开。详细统计了各细分领域的最新产销数据，列举了包括特斯拉、宇树科技、宁德时代在内的多家核心公司动向，为2026年的布局提供参考。

一、机械周期正在回归

工程机械板块在2025年的表现尤为突出，其中工程机械器件子板块全年上涨93.20%，位居机械子行业涨幅榜首。这种热度源于市场需求的暖，从国内销量来看，受益于水利工程、高标准农田建设以及机器替人等因素，挖机内需在2024年转正后，2025年继续保持向上势头，1-11月国内挖机累计销售10.82万台，同比增长18.59%。除了挖机，汽车起重机也从2025年下半年开始实现月度同比转正，7-11月累计销量达3691台，同比增幅高达27.80%，增长态势非常稳健。

出口端则是另一个强力支撑。自2024年8月起，挖掘机出口已经连续16个月保持正增长，2025年前11个月的出口销量达10.40万台，同比增长14.85%，海关出口累计金额更是达到了675.81亿元，同比增幅26.88%。

具体看区域表现，中东、南美、非洲等矿产区域的需求异常强劲，主要因为金、银、铜等金属价格高位运行，刺激了全球矿业的资本支出，这为国产主机厂提供了广阔的海外空间。从企业经营角度看，海外市场的利润率普遍高于国内，随着出口占比提升和规模效应显现，工程机械板块在2025年前三季度的营业总收入和归母净利润分别增长了13.11%和23.34%，行业正处于上行周期的利润释放阶段。

二、人形机器人量产开启

如果说工程机械是老树发新芽，那么人形机器人就是一场硬科技大戏。多家人形机器人头部厂商已经明确将2026年定为量产元年。特斯拉计划在2026年一季度发布第三代Optimus，并在年底前开始运营一条年产100万台的生产线。国内厂商动作同样迅速，宇树科技的Unitree R1已经准备好量产，预计在2026年初发货。智元机器人在2025年末已经实现了第5000台通用具身机器人的量产下线，并计划2026年产量达到万台规模。此外，小鹏汽车的IRON目标也是在2026年底实现规模量产，而优必选已经将产能突破至1000台，计划2026年提升至万台规模。

资本市场对这一领域的关注度也在急剧升温。2025年前三季度，全球人形机器人领域的融资金额超过328亿元，融资事件超过140起，热度远超2024年。多家企业正密集推进IPO，优必选、越疆科技、极智嘉、卧安机器人等已经成功在港股上市，宇树科技、乐聚机器人、云深处等厂商也已启动或完成IPO辅导备案。

政策层面同样给力，北京、上海、深圳、浙江等地纷纷出台专项计划，比如上海提出到2027年具身智能核心产业规模要突破500亿元，这些都为产业化落地提供了实打实的支持。

三、AI硬件需求爆发

AI算力的狂飙直接拉动了电力和散热相关设备的市场温度。由于AI数据中心对电力稳定性要求极高，建设周期短、效率高的燃气轮机成了供电的首选。全球燃气轮机销量预计在2025年达到70838MW，GE Vernova、三菱电力和西门子能源这三巨头占据了绝大部分份额，其订单量都在快速增长。以西门子能源为例，其2025财年的燃机订单达26GW，同比增长63%，在手订单金额高达230亿欧元。

散热领域，传统的风冷技术在面对高功耗芯片时已经显得力不从心。英伟达GB300的功耗预计高达1400W，液冷技术凭借高传热效率和低能耗优势，正成为散热的技术革新方向。按照政策要求，到2025年底，全国大型数据中心的PUE要降至1.25以内，液冷是实现这一目标的必然选择。PCB设备也同时迎来了新机遇，高性能服务器对高层数、高密度板的需求增加，预计2025-2029年全球PCB专用设备市场的复合增长率将达到8.6%。

四、设备端的结构复苏

通用设备方面，内需正在筑底反弹。2025年12月制造业PMI重新回到荣枯线上方，显示出回暖迹象。工业机器人表现亮眼，1-11月累计产量达67.38万台，同比增长29.20%，已经超出了2024年全年的水平。叉车行业同样内外开花，国内销量在1-11月达到84.30万台，同比增长14.27%，出口凭借高性价比优势也增长了13.96%。机床行业则受益于“十五五”规划对工业母机核心地位的强调，高端机床的国产替代正在加速，1-11月金属切削机床产量增长了12.70%。

专用设备领域，锂电设备正跟随头部电池厂的资本开支回暖进入新周期。宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达在2025年前三季度的资本开支分别增长了41.47%、82.35%、10.92%和23.05%。固态电池的产业化也在提速，宁德时代计划2027年小批量生产，而亿纬锂能的量产基地一期已经建成。光伏设备端，n型电池片已经成为绝对主流，TOPCon占比达到71.1%。3C设备方面，折叠屏手机有望在2026年迎来爆发，出货量预计增长54%达到2340万台，AI眼镜等可穿戴设备也极具增长空间。

五、可重点关注的公司

优必选、越疆科技、极智嘉、卧安机器人、宇树科技、乐聚机器人、云深处、特斯拉、智元机器人、小鹏汽车、GE Vernova、三菱电力、西门子能源、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技。

声明：本文仅为行业研究与学术交流之用，不构成任何投资建议或操作指引。市场风险客观存在，应基于独立判断与充分调研作出决策。

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