本文基于国家部委公开规划、行业协会统计数据与公开调研信息，全景拆解 2025-2026 年国内工程机械施工需求格局，梳理重点领域项目规模与落地节奏，测算设备增量与结构变化，剖析行业盈利、垫资与回款现状，结合一线从业者观点给出趋势预判与实操建议。

3 分钟速览

1.项目端：2026 年 “六张网” 等重点领域基建投资超 7 万亿元，叠加 1.3 万亿元超长期特别国债与 4.4 万亿元地方专项债，交通、水利、市政、能源四大领域成为核心增量载体，2025-2026 年在建及新开工重大项目超 2000 个。

2.需求端：国内工程机械市场 2025 年总规模约 5800 亿元，2026 年预计达 6250 亿元；挖掘机 2026 年国内需求约 13.5 万台，其中更新需求占比超 60%，中大挖增速首次超过小挖。

3.经营端：建筑业产值利润率中位数约 2.2%，行业平均垫资比例达 42%，应收账款平均账期超 180 天；现金转换周期较 2024 年拉长 6 天，中小施工主体资金压力持续加剧。

4.趋势端：需求结构从“地产基建双轮驱动” 转向 “基建托底 + 更新为主”，电动化、租赁化渗透率加速提升，行业出清与分化进一步加剧。

一、未来两年基建项目全景：总量、结构与落地节奏

2025-2026 年是 “十四五” 收官与 “十五五” 开局的衔接期，基建投资作为稳增长核心抓手，呈现 “国家级战略项目集中落地、地方民生补短板项目加速推进” 的特征。绿途析咨询梳理公开信息显示，两年间全国基建投资整体保持中速增长，结构性分化显著，传统“铁公基” 与新型 “六张网” 建设并行，成为工程机械需求的核心底层支撑。

1.1 国家级战略项目：万亿级资金定向投放

2025 年国家层面累计下达 8000 亿元 “两重” 建设项目资金，覆盖 1459 个项目，涉及长江流域生态修复、西部陆海新通道、重大水利工程、城市地下管网、“三北” 工程等核心领域。进入 2026 年，资金投放力度进一步加大，全年安排 1.3 万亿元超长期特别国债，其中 8000 亿元定向支持 “两重” 建设，2500 亿元支持大规模设备更新；同时安排 7550 亿元中央预算内投资，叠加 8000 亿元新型政策性金融工具，形成多层次资金供给体系。

图表 1：2026 年国家级基建核心资金规模与投向

“十五五” 规划明确的 23 项现代化基础设施重大工程中，“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）成为 2026 年建设核心，仅该领域年度投资就超过 7 万亿元。其中新型电网 “十五五” 期间总投资超 5 万亿元，水网投资突破 6 万亿元，均较 “十四五” 实现两位数增长。

1.2 分领域项目全景：四大赛道承载主要施工量

（1）水利工程：年度投资连续两年超万亿

2025 年全国完成水利建设投资 1.28 万亿元，开工 27 项重大水利工程，包括淮河干流浮山以下段行洪区调整、四川引大济岷、湖南洞庭湖重点垸堤防加固等标志性项目。2026 年水利建设投资保持高位运行，重点推进国家水网主骨架建设，开工南水北调中线引江补汉、东线二期等骨干工程，同时加快灌区现代化改造、农村供水工程建设。

图表 2：2025-2026 年重大水利项目核心清单（公开部分）

（2）交通基建：铁路、公路、机场协同发力

交通领域是工程机械需求最大的细分赛道，2025 年地方专项债中 18.8% 投向交通基础设施，规模超 6900 亿元。铁路方面，长赣高铁、邵永高铁、宜常高铁等国家干线项目持续推进，长株潭、长三角、粤港澳等都市圈市域铁路加速建设。公路方面，西部陆海新通道沿线高速、省际通道项目集中开工，仅四川一省就同步推进西昌至香格里拉、西昌至昭通等多条干线高速。

图表 3：2026 年交通基建细分领域投资规模预测

（3）市政与城市更新：民生项目密集落地

市政基建是中小吨位工程机械的核心应用场景，2026 年地方专项债中 27.1% 投向市政和产业园区基础设施，规模超 1.19 万亿元。各地重点推进老旧小区改造、城中村改造、地下管网更新、城市道路提升等项目：北京计划实施 500 个老旧小区综合整治，上海启动 25 个城中村改造项目，江苏开工改造 700 个城镇老旧小区，全国全年改造城镇老旧小区超 5 万个。

（4）能源与新基建：特种工程机械需求崛起

新型电网、风电光伏基地、算力枢纽等新型基建快速推进，带动大吨位起重机、高空作业平台、特种工程机械需求增长。“十五五” 期间新型电网投资超 5 万亿元，2026 年重点建设特高压交流环网、省间电力互济工程，同时推进城市配电网提质更新。大型风电光伏基地建设持续推进，“风电光伏 + 治沙” 新模式落地，带动矿山机械、土方机械需求。

1.3 地方项目格局：区域分化，东部提质、西部加密

从区域分布看，东部沿海地区以城市更新、新型基建、物流枢纽提质为主，单个项目投资强度高、精细化施工需求大；中西部地区以交通干线、水利工程、能源基地建设为主，大型土石方、隧道桥梁施工需求集中。

图表 4：2026 年各区域重大基建项目投资占比

二、工程机械施工需求测算：总量、结构与驱动因素

基建项目的落地节奏直接决定工程机械的施工需求，结合存量设备更新周期，2025-2026 年国内工程机械市场呈现 “总量温和复苏、结构深度调整” 的特征，需求驱动逻辑从 “新增项目拉动” 转向 “更新需求为主、新增项目托底”。

2.1 市场总规模：重回增长通道，结构持续优化

根据中国工程机械工业协会公开数据，2025 年行业重点企业营业收入同比增长 10.5%，国内市场总规模约 5800 亿元；预计 2026 年国内市场规模将达到 6250 亿元，同比增长约 7.8%，增速较 2025 年略有收窄，但复苏趋势明确。

图表 5：2021-2026 年国内工程机械市场规模变化

2.2 核心品类需求：挖掘机结构性复苏，多品类同步回暖

（1）挖掘机：更新需求成主力，中大挖增速提速

挖掘机是基建施工的核心设备，其销量被视为行业“晴雨表”。2025 年国内挖掘机销量 11.85 万台，同比增长 17.9%；2026 年 1-5 月累计境内销量 6.81 万台，同比增长 18.5%，增速持续加快。

从结构看，2025 年小挖销量占比 77%，是增长主力；进入 2026 年，随着大型基建项目全面开工，中大挖增速显著提升，5 月单月中挖同比增长 45%，大挖同比增长 20%，结构持续优化。

更新需求方面，按照设备 8-10 年的使用寿命测算，2016-2018 年销售高峰期的设备已进入大规模替换期，2026 年挖掘机更新需求约 9.5 万台，占总需求的 60% 以上；国二、国三老旧设备占比仍超 40%，叠加环保监管加码，替换空间充足。

图表 6：2025-2026 年挖掘机国内需求结构测算

（2）装载机：内需韧性强劲，电动化加速渗透

装载机广泛应用于土石方、矿山、港口等场景，2025 年境内销量 6.63 万台，同比增长 22.1%；2026 年 1-5 月境内销量 3.45 万台，同比增长 16.5%，保持稳健增长。电动装载机渗透率快速提升，2026 年 1 月国内电动装载机销量占比已达 51%，成为行业重要增长点。

（3）起重机械：大型项目拉动，履带吊增速领先

起重机械需求与大型基建、风电能源项目高度相关，2026 年 1 月汽车起重机国内销量 821 台，同比增长 55.2%；履带起重机国内销量 88 台，同比增长 126%，增速领跑全品类，核心驱动力来自风电基地、大型桥梁、化工园区等项目建设。

图表 7：2026 年核心工程机械品类国内需求预测

2.3 需求驱动因素拆解：四大力量共同支撑

绿途析咨询基于公开数据测算，2026 年国内工程机械需求中，存量设备更新贡献约 58% 的增量，基建新增项目贡献约 27%，环保政策倒逼替换贡献约 10%，设备以旧换新政策补贴贡献约 5%。

图表 8：2026 年国内工程机械需求驱动因素权重

三、行业真实经营生态：利润、垫资与回款的三重现实

庞大的项目体量与设备需求背后，是建筑与工程机械行业“薄利运营、高垫资、长回款” 的生存现状。尤其是中小施工企业、设备租赁商和个体机主，处于产业链承压的最末端。

3.1 盈利水平：万亿产值，薄利经营

根据公开统计数据，建筑业产值利润率已连续多年下滑，2024 年降至 2.3%，2025 年行业中位数约 2.2%，头部央企产值利润率约 3%，中小施工企业普遍低于 1.5%。2025 年申万建筑板块归母净利率仅 2.09%，同比下降 0.38 个百分点，减值损失与财务费用是利润承压的核心原因。

图表 9：2021-2025 年建筑业产值利润率变化

工程机械制造环节盈利相对稳定，行业平均毛利率约 18%-19%，但下游租赁与施工环节盈利持续承压。设备租赁商的综合净利率普遍在 5%-8% 之间，受租金价格战、设备空置率、回款拖欠等因素影响，个体机主盈利波动更大。

3.2 垫资模式：全行业普遍，比例持续攀升

垫资施工是建筑行业的普遍现状，且比例呈逐年上升趋势。行业平均垫资比例从 2020 年的 25% 提升至 2025 年的 42%，市政工程、轨道交通领域垫资比例更高，部分项目甚至要求全额垫资至主体完工。

从资金传导链条看，地方政府与城投平台作为甲方，将资金压力传导至总包企业；总包企业通过分包、应付账款拉长账期，进一步将压力传导至分包商、设备租赁商和材料供应商。2025 年末，七家头部建筑央企应收账款合计 14721 亿元，应付账款规模更大，形成典型的 “上下游双向占款” 格局。

图表 10：不同类型基建项目平均垫资比例

3.3 回款周期：账期持续拉长，现金流承压

回款周期长是行业另一核心痛点。根据 170 家发债建筑企业样本数据，2025 年行业现金转换周期达 25 天，较 2024 年拉长 6 天；其中应收账款周转 111 天，合同资产周转 129 天，下游占款合计增加 53 天。全行业应收账款规模已突破 8 万亿元，平均账期超过 180 天。

不同主体回款差异显著：央企项目平均回款周期约 1-2 年，地方国企项目约 2-3 年，区县一级项目回款周期普遍超过 3 年，竣工结算后还要经历漫长的审计流程，部分项目全款回收耗时可达 5 年以上。设备租赁商的回款账期普遍在 6-12 个月，且常出现以商票、房产抵付工程款的情况。

图表 11：建筑产业链各环节回款周期对比

3.4 资金来源结构：财政资金占比提升，化债影响落地节奏

2026 年基建项目资金来源更趋多元，中央财政资金占比提升，地方专项债仍是主力，同时政策性金融工具、社会资本补充参与。其中中央预算内投资、超长期特别国债属于中央直接出资，资金到位保障性高；地方专项债受地方化债进度影响，部分项目资金拨付节奏有所放缓。

图表 12：2026 年基建项目资金来源结构占比

四、有一说一：50 位行业从业者的真实发声

以下观点来自公开渠道披露的行业人士发言、调研访谈与公开论坛分享，所有人物均做脱敏处理，按岗位类别呈现。

政府与监管部门（8 人）

1.某国家发改委基建领域相关负责人
当前基建投资的核心思路是“既稳当前增长，又谋长远布局”，不会搞大水漫灌式的强刺激，而是聚焦 “两重”“六张网” 等战略领域精准发力。2026 年的资金投放会更注重项目落地实效，强化资金绩效管理，避免资金闲置和低效投入。对于工程机械行业来说，需求不会出现爆发式增长，但会保持持续稳定的支撑，且项目大型化、综合化趋势明显，对大型设备、智能化设备的需求会持续提升。

2.某水利部规划部门相关负责人
“十五五” 是国家水网建设的关键攻坚期，每年水利投资都会保持在万亿元以上，2026 年重点推进骨干工程开工和在建项目提速。水利项目的特点是施工周期长、设备需求持续且稳定，对大挖、隧洞设备、起重机械的需求量大，且项目资金保障性相对更高。未来会进一步优化水利项目资金拨付流程，加快工程进度款支付，缓解施工企业的资金压力。

3.某交通运输部规划部门相关负责人
交通基建正从“规模扩张” 转向 “网络完善与提质增效”，未来两年重点推进国家高速公路待贯通路段、省际瓶颈路段建设，同时加快都市圈通勤交通、农村公路升级。从设备需求看，公路建设仍是工程机械消耗大户，但结构上更偏向路面设备、养护设备，新建项目的设备增量相对平稳。项目资金方面，专项债、车购税资金是主要来源，资金到位情况整体好于市政类项目。

4.某住建部城市建设领域相关负责人
城市更新、地下管网改造是未来几年市政建设的核心，全国每年改造老旧小区超 5 万个，地下管网更新改造每年投入超千亿元。这类项目的特点是点位分散、施工周期短、小吨位设备需求集中，小挖、微挖、小型装载机的使用频次很高。同时，城市施工对环保、噪音、设备排放要求严格，电动工程机械的应用场景会越来越多。

5.某东部省份发改委投资处负责人
我省 2026 年重点项目总投资超 3 万亿元，年度计划投资超 6000 亿元，其中产业基建、城市更新、交通互联互通是重点。现在项目审批和资金拨付都在提速，但对项目的合规性、资金使用效率要求更严。地方财政压力客观存在，所以会更多撬动政策性金融工具和社会资本参与，PPP、特许经营模式应用会增加。对于施工企业来说，拿项目不难，但要算好资金账，避免被垫资拖垮。

6.某中西部省份水利厅相关负责人
我省是水利建设大省，2026 年有 3 个国家级重大水利工程同步推进，还有大量灌区改造、农村供水项目。水利项目资金中央占比高，回款相对有保障，但施工条件艰苦，对设备可靠性要求高。现在很多中小施工队都反映，设备好买，活儿也有，但就是回款慢，垫资压力大。我们也在推动工程款及时支付，要求项目单位严格按合同约定计量付款，不得无故拖欠。

7.某市级住建局基建科负责人
市里的市政项目大多依赖土地出让收入和专项债，这两年土地市场不景气，项目资金确实紧张。很多原定的道路改造、公园建设项目都放缓了节奏，优先保障民生刚需项目。现在开工的项目，大多要求施工企业垫资，首付比例普遍在 10%-20%。对于工程机械租赁商来说，市政项目看着多，但付款条件差，坏账风险不低，接单前一定要做好资金评估。

8.某生态环境部门非道路机械监管负责人
非道路移动机械排放监管只会越来越严，目前全国多地已实施国四排放标准，高排放的国二、国三设备在主城区、重点区域禁用范围持续扩大。这会倒逼大量老旧设备提前淘汰更新，是工程机械替换需求的重要推手。同时我们也在推动电动工程机械的应用，在港口、园区、市政等场景优先推广电动设备，未来会有更多配套补贴政策落地。

建筑施工企业（12 人）

9.某建筑央企工程管理部负责人
我们企业 2026 年在手基建订单很充足，尤其是水利、交通、能源类大项目储备充足。但现在的问题是利润薄、资金压力大，产值利润率逐年下滑，应收账款规模持续增长。对上游供应商和设备租赁商，我们也在尽量优化付款，但甲方回款慢，我们的压力也只能向下传导。未来行业肯定是集中度越来越高，中小施工企业的生存空间会进一步压缩，要么做专业分包，要么就被淘汰。

10.某省级建投集团市场部负责人
地方国企现在是地方基建的主力军，承接了大量城投项目，但资金问题是最大的痛点。很多项目是政府投资计划内的，但实际拨付要等土地出让、专项债发行，经常出现“项目等钱” 的情况。我们的垫资比例普遍在 40% 以上，现金流一直紧绷。工程机械采购方面，现在更倾向于租赁而不是购置，尤其是非长期需求的设备，以此减少资金占用和资产闲置。

11.某民营基建企业总经理
民营企业现在接项目越来越谨慎，不是什么活儿都敢接了。以前百亿项目抢着上，现在千万级的项目都要反复评估付款条件。我们内部定了三条铁律：首付低于 30% 的不接，没有明确回款节点的不接，区县一级纯财政项目慎接。工程机械我们基本都是租赁，不自己买设备，就是为了轻资产运营，保住现金流。行业现在就是洗牌期，能活下来的都是现金流管理好的企业。

12.某市政工程公司董事长
市政项目是我们的主业，但也是垫资最重的领域。很多项目都是“政府立项、企业垫资、分期还款” 模式，回款周期普遍 3 年以上，还要走审计流程，最后能打多少折扣都不好说。利润率看着有 8%-10% 的毛利，扣掉财务成本、坏账损失，净利润能有 2% 就不错了。设备租赁方面，我们尽量找本地长期合作的租赁商，账期可以协商，但价格压得也很低，大家都难。

13.某公路工程专业分包商负责人
我们做公路路基分包，主要靠挖掘机、装载机、压路机这些设备干活。现在总包给的单价越来越低，付款条件越来越差，以前是月结 80%，现在是季度结 60%，剩下的要等项目竣工。设备我们一半自有一半租赁，自有设备是前几年行情好的时候买的，现在就盼着多干活回本。感觉未来两年活儿不会少，但赚钱越来越难，只能靠精细化管理抠成本。

14.某水利工程施工队负责人
我们常年在山里做水利项目，活儿是不缺的，国家水利投资大，项目多。但施工条件差，设备损耗大，回款也慢，一个项目干两三年，钱要分好几年拿。现在新设备太贵，我们大多买二手机，或者租设备。机手工资也涨，柴油价格也高，成本节节攀升。感觉干工程越来越像做金融，拼的不是施工能力，是资金实力。

15.某城市更新项目总包负责人
城市更新项目看着零散，但总量很大，小挖、微挖需求特别多。这类项目施工场地小、环保要求高，电动设备优势很明显，我们现在租的设备里电动小挖占比已经超过 30% 了。付款方面，城中村改造项目有专项债资金，相对好一些；老旧小区改造资金就紧张很多，经常拖款。整体来说，未来两年城市更新的设备需求会持续增长，但回款质量参差不齐。

16.某基建项目财务总监
从财务角度看，现在基建行业的核心矛盾是“收入增长与现金流恶化的背离”。很多企业营收看着在涨，但经营现金流很差，全靠融资撑着。垫资比例越来越高，账期越来越长，坏账风险持续累积。对于设备采购和租赁，我们现在严格控制预算，优先选择账期长、价格低的供应商。建议工程机械行业的朋友，不要盲目扩张产能，现金流比规模重要得多。

17.某铁路工程局设备管理部负责人
铁路项目对设备的要求高，尤其是隧道、桥梁施工，需要大型、专用设备。我们自有设备占比较高，但也会租赁部分特种设备。这两年铁路建设保持稳定，设备需求没有大起大落。现在我们在推进设备的智能化改造，比如无人挖掘机、智能压路机，提升施工效率。未来设备更新会更偏向高端化、智能化，普通设备的需求会逐步饱和。

18.某县域工程承包商负责人
县里的项目不好干，钱少、事多、回款慢。大多是小型民生工程，投资几百万到上千万，利润薄得像纸。设备我们都是租本地个体机主的，随叫随到，按天结算，这样资金压力小。很多同行垫资干项目，最后钱要不回来，设备都被拖走了。未来两年县里的项目不会少，但奉劝大家，没资金实力别碰县级项目。

19.某能源基建施工企业负责人
风电、光伏、特高压这些能源基建是新的增长点，对大吨位起重机、高空作业平台需求很大。这类项目大多是央企、国企投资，资金相对有保障，利润率也比传统基建高一些。但对设备性能、施工资质要求高，小企业很难参与。我们现在重点布局能源基建赛道，设备也在更新换代，往大型化、专业化方向走。

20.某产业园建设施工企业负责人
产业园区建设这两年热度很高，各地都在搞标准化厂房、科创园区。这类项目施工节奏快，设备需求集中，土方、吊装、路面设备都需要。付款方面，产业项目有政府补贴和企业自筹，情况分化很大，发达地区的产业园项目付款好，欠发达地区的就差很多。设备租赁需求很旺盛，但价格竞争也激烈，租金逐年往下走。

工程机械厂商与代理商（10 人）

21.某工程机械主机厂国内营销负责人
2025 年以来国内市场复苏很明显，尤其是挖掘机、装载机销量持续增长，2026 年中大挖增速起来了，结构在变好。但现在行业竞争还是很激烈，价格战没有完全停，利润压力大。需求端最大的变化是，更新需求占比越来越高，客户更看重设备的可靠性、油耗和残值，而不是单纯比价格。电动化是确定的趋势，我们的电动产品销量增长很快，但目前还依赖政策补贴，市场化还需要时间。

22.某工程机械厂商产品规划负责人
未来两年的产品方向很明确：电动化、智能化、大型化。市政场景推电动小挖，矿山、大型基建推大吨位智能设备。国内市场存量时代，更新需求是主力，客户对设备全生命周期成本越来越看重。我们现在不再追求销量规模，更看重盈利质量和客户价值。行业产能过剩的问题依然存在，未来还会继续洗牌，中小企业会逐步出清。

23.某省级工程机械代理商总经理
我们代理行业头部品牌，2025 年销量增长了 20% 左右，2026 年势头也不错。但压力也很大，库存、资金、售后服务成本都很高。现在客户买设备越来越理性，全款客户少，大多做分期、融资租赁，坏账风险在上升。二手设备业务占比越来越高，以旧换新是主要的获客方式。感觉未来两年市场会温和增长，但不会再有以前的爆发式行情了。

24.某小型工程机械厂商负责人
小厂的生存空间越来越窄了。以前靠低价抢市场，现在客户越来越看重品牌、服务和残值，小品牌的机子不好卖了。环保标准升级，研发成本又高，很多小厂都撑不住了。我们现在聚焦细分市场，做特种小挖，避开和大厂正面竞争。未来两年行业整合是必然的，能活下来的小厂必须有自己的独门技术或者细分渠道。

25.某电动工程机械企业负责人
电动工程机械的增速远超预期，尤其是小挖、装载机，市政、港口、矿山场景需求爆发。政策补贴是重要推手，但客户真实的使用成本优势也体现出来了，电动设备运营成本比柴油低 30% 以上。现在的瓶颈是电池成本高、设备售价贵，还有充电配套不完善。未来两年电动设备渗透率会持续提升，预计 2027 年小挖电动化率能超过 30%。

26.某工程机械厂商风控负责人
现在最大的风险是信用风险，客户还款能力在下降。前几年行业低谷期，很多客户的分期贷款都出现了逾期，我们的坏账率有所上升。现在我们放信贷更谨慎了，对客户资质审核更严，首付比例也提高了。基建复苏是好事，但如果下游回款问题不解决，风险最终会传导到厂商这边。建议行业不要为了冲销量放松信贷条件，否则后患无穷。

27.某工程机械租赁事业部负责人
我们厂商自己做租赁业务，规模增长很快。现在客户越来越倾向于租设备，尤其是项目周期短、资金紧张的客户。租赁业务能平滑行业周期波动，也能更好地绑定客户。未来两年我们会继续扩大租赁 fleet 规模，重点布局核心城市和重点项目区域。但租赁行业也内卷，租金价格上不去，空置率也不低，盈利压力不小。

28.某二手工程机械交易平台负责人
二手设备交易量逐年攀升，现在行业保有量这么大，更新需求起来后，二手机流通会更活跃。客户买二手机更看重车况、手续和残值，品牌机更保值。以旧换新是二手机的主要来源，厂商、代理商手里有大量置换回来的设备。未来两年二手机市场会更规范，透明化、标准化是趋势，这对整个行业的健康发展有好处。

29.某工程机械配件企业负责人
配件行业和设备保有量直接相关，现在存量设备这么大，后市场需求是稳定增长的。但配件价格竞争也很激烈，原厂件、副厂件、拆机件鱼龙混杂。随着设备更新换代，国四、电动设备的配件需求会起来，这是新的机会。未来两年我们重点布局后市场服务，从卖配件转向卖解决方案，提升附加值。

30.某工程机械出口业务负责人
出口现在是行业的重要增长极，很多企业出口占比已经接近 50%。国内市场复苏，但我们也不会放松海外布局。新兴市场需求很旺盛，东南亚、非洲、中东都是重点区域。未来两年出口还会保持增长，但增速可能放缓，海外竞争也越来越激烈。国内厂商要真正走出去，还是要靠本地化运营和服务，不能只靠低价。

设备租赁商与个体机主（12 人）

31.某全国性工程机械租赁企业负责人
我们做全国性的设备租赁，挖机、起重机、高空作业平台都有。2025 年以来开工率回升明显，设备空置率下降了，但租金价格没怎么涨，竞争还是激烈。现在大客户越来越集中，都是央企、国企总包，他们议价能力强，账期也长。我们现在在优化设备结构，增加中大挖、特种设备占比，淘汰老旧小设备，提升盈利水平。未来两年行业会整合，小租赁商生存会更难。

32.某区域型设备租赁公司老板
我们在本省做租赁，有几十台挖机和装载机。活儿是有的，基建项目不少，但钱难要。总包给我们的账期普遍 6 个月以上，还要扣质保金。柴油、机手工资都在涨，成本居高不下，净利润率一年比一年低。现在我们不敢盲目添新设备，先把现有设备利用率提上去。感觉未来两年就是熬，熬死同行，剩下的才有饭吃。

33.某高空作业平台租赁商负责人
高空作业平台是这几年增长很快的品类，厂房建设、市政维护、能源项目都需要。但行业产能过剩也很严重，新进入者太多，租金价格跌得厉害。2026 年需求还会增长，但价格战还会打。我们现在往专业化方向走，做风电、化工等特种场景的高空作业租赁，避开通用市场的内卷。回款方面，工业项目付款比基建项目好一些。

34.某矿山设备租赁商负责人
矿山设备租赁客单价高，需求也稳定，但对设备吨位、性能要求高，投入大。这几年煤炭、金属价格波动大，矿山开工率不稳定，需求也有波动。大型基建项目起来后，砂石矿需求增长，带动土方设备租赁。回款方面，民营矿山付款差一些，国营矿山相对有保障。未来两年大型化、电动化是矿山设备的趋势，我们也在逐步更新 fleet。

35.某个体挖掘机机主
我自己有一台 20 吨的挖机，雇了一个司机，主要接市政和农村的散活。这两年活儿比前两年多了点，但单价没涨，油钱、工资都涨了，赚的钱反而少了。最难的是要钱，干的时候说的好好的，干完就各种拖，有的欠一年多都不给。不敢买新设备，这台旧车再干两年回本就不错了。身边很多机主都转行了，撑不住的太多了。

36.某个体装载机机主
我在建材市场和砂石料场干活，按小时收费。这两年基建起来，砂石料需求还行，活儿不少。但竞争也大，周边装载机越来越多，价格上不去。回款都是月结，但经常拖，压个十天半个月很正常。新设备太贵，买不起，我这台国三的还能凑合用，就是市区不让进，只能在郊区干。盼着环保政策别卡太严，不然只能换车，又得一大笔钱。

37.某工程机械机手协会相关负责人
现在机手缺口还是挺大的，尤其是熟练的老司机。但机手工资涨得也有限，因为行业整体利润薄，老板给不起太高工资。很多年轻人不愿意干这个，又苦又累，常年在外跑。未来两年项目多，机手需求还会增加，但收入不会有大幅上涨。建议入行的年轻人，不光会开，还要会保养、懂维修，全能型机手更吃香，工资也更高。

38.某工程机械设备管理员
我在总包单位管设备租赁，每天和租赁商、机主打交道。现在设备供应很充足，价格透明，我们挑设备主要看车况、司机技术和付款账期。很多租赁商为了抢活，愿意接受更长的账期，结果把自己拖垮了。我建议租赁商不要盲目接活，一定要评估付款能力，宁愿少干两个活，也别接一个坏账的。行业现在就是劣币驱逐良币，不守规矩的把市场搞乱了。

39.某农村工程个体承包商
我在县里接农村修路、修水渠、建房的活，用的都是小挖、小装载机。乡村振兴投入大，农村的活不少，都是小项目，结账相对爽快，大多干完就结，最多拖一两个月。但利润薄，都是辛苦钱。设备都是买的二手小挖，便宜，回本快。未来两年农村基建还会持续，小设备需求稳定，适合我们小个体户干，虽然赚不多，但稳当。

40.某港口设备租赁商负责人
港口的装卸、堆存设备需求稳定，装载机、叉车、正面吊需求大。这几年外贸有波动，但港口基建一直在升级，自动化、电动化是趋势。我们在逐步替换柴油设备，上电动装载机，运营成本确实低很多。港口项目付款很规范，账期短，坏账少，是优质场景。未来两年港口自动化改造会加速，对智能设备、电动设备的租赁需求会持续增长。

41.某市政设备租赁个体户
我有三台微挖，专门干市政管网、老旧小区改造的活，场地小，只能用微挖。这两年城市更新多，活根本干不完，设备天天不闲着。但价格也卷，周边买微挖的人越来越多，租金从去年到现在降了 10%。回款都是跟小包工头结，有的爽快有的拖，看人品。微挖不贵，回本快，风险相对小。未来两年微挖需求还会涨，毕竟城市施工精细化是趋势。

42.某隧道工程设备租赁商负责人
隧道施工设备都是大家伙，盾构机、凿岩台车、挖机，投入大，技术门槛高。这两年铁路、水利的隧道项目多，需求不错。但设备折旧快，项目周期长，资金占用大。我们都是跟着大项目走，项目结束就转场。回款都是跟央企总包结，有保障，但账期不短。未来几年重大基建多，隧道工程量大，这个赛道还能做，但一般人进不来。

行业研究与第三方机构（8 人）

43.某行业协会研究部负责人
工程机械行业已经从增量市场进入存量市场，未来的增长主要靠更新需求和出口，国内基建只是托底，不会再出现爆发式增长。2025-2026 年是更新需求的加速期，行业景气度会持续回升，但高度有限，远不及上一轮周期。行业要高质量发展，不能再靠价格战和规模扩张，要往智能化、电动化、后市场转型。企业要理性经营，不要盲目扩产能。

44.某券商机械行业分析师
我们对 2026 年工程机械行业持谨慎乐观态度，内需有更新需求和基建投资支撑，出口保持韧性，行业业绩会继续修复。但也要看到，地产端的需求依然疲软，拖累整体弹性。投资机会上，更看好有出口竞争力、电动化布局早、后市场占比高的企业。未来两年行业分化会加剧，头部企业优势越来越明显，尾部企业加速出清。

45.某基建行业研究员
2026 年基建投资的核心关键词是 “提效”，不是 “增量”。总量上不会有大的超预期，重点是优化资金使用效率，加快项目落地。对工程机械的拉动是结构性的，大型水利、交通、能源项目拉动中大挖，城市更新拉动小挖和微挖。资金面是最大的变量，地方化债推进顺利，项目资金到位快，需求就会好一些；反之就会延后。整体看，两年内需求是平稳复苏的态势。

46.某信用评级机构建筑行业分析师
建筑行业的信用风险还在持续暴露，尤其是中小建筑企业和弱区域的城投平台。垫资、长回款的模式本质上是债务的转移，最终会传导到整个产业链。工程机械企业要关注下游客户的信用风险，尤其是弱区域的市政项目、区县项目，坏账风险很高。建议厂商和租赁商加强客户资质审核，控制应收账款规模，避免被坏账拖垮。

47.绿途析咨询行业分析师
结合公开数据与一线调研，我们判断 2025-2026 年国内工程机械需求处于弱复苏通道，不存在强刺激下的爆发增长。行业的核心矛盾已经从 “需求不足” 转向 “需求结构变化与盈利模式重构”。从业者需要放弃周期思维，转向经营思维，聚焦现金流、客户质量和细分赛道。未来具备专业化、轻量化、服务化能力的市场主体，会在行业洗牌中占据优势。

48.某工程机械后市场研究专家
工程机械后市场是未来的蓝海，保有量这么大，维修、保养、配件、二手机、再制造需求会持续增长。现在行业都盯着新机销售，其实后市场的利润更高，更稳定。未来两年，随着存量设备老化，后市场需求会加速释放。企业应该提前布局后市场，构建服务网络，从卖产品转向卖服务，这是行业长期的发展方向。

49.某宏观经济研究员
基建投资是稳增长的抓手，但受地方债务约束，长期看增速会逐步放缓。工程机械行业不能再寄希望于基建持续高增长，要寻找新的增长点。出口是一个方向，电动化、智能化是另一个方向。未来两年是行业转型的关键期，也是洗牌期。能成功转型的企业就能进入下一个发展阶段，转不过去的就会被淘汰。

50.某工程法律领域律师
工程款拖欠是行业顽疾，每年相关的纠纷案件都在增长。很多施工企业、租赁商、机主赢了官司拿不到钱，因为甲方本身也没钱。建议大家在签合同的时候，一定要明确付款节点、违约责任，最好要求提供付款担保。不要为了接活接受不合理的垫资和账期条款，否则后患无穷。遇到拖欠工程款，要及时通过法律途径维权，不要等对方彻底没钱了才行动。

五、深度预测与建设性建议

5.1 2025-2026 年行业核心趋势预测

（1）需求端：总量温和复苏，结构分化加剧

预计 2026 年国内工程机械市场规模同比增长 7%-8%，2027 年增速略有回落，整体呈 “L 型复苏” 态势，不会重现 2016-2021 年的高速增长。结构上，中大挖、起重机械、特种工程机械增速高于行业平均，小挖增速逐步收窄；电动设备渗透率持续提升，小挖电动化率 2026 年有望突破 20%。

图表 13：2025-2027 年国内工程机械市场增速预测

（2）经营端：盈利压力持续，现金流为王

行业薄利的现状短期难以改变，建筑业产值利润率将维持在 2% 左右，工程机械租赁环节租金价格难有明显上涨。垫资和回款问题仍是行业最大痛点，在地方化债完成前，市政、区县项目的回款周期不会明显缩短。现金流将成为企业生存的核心指标，高负债、高杠杆的主体将加速出清。

（3）竞争端：行业集中度提升，出清加速

无论是制造环节、施工环节还是租赁环节，行业集中度都会持续提升。头部企业凭借品牌、资金、服务优势抢占更多市场份额，中小企业要么聚焦细分赛道，要么被整合淘汰。价格战将逐步从新机销售蔓延至后市场、租赁等领域，但最终会向价值竞争回归。

图表 14：2026 年行业核心风险与机遇评分

5.2 分主体建设性建议

（1）给工程机械制造企业的建议

第一，理性规划产能，聚焦盈利质量。不要盲目扩产冲销量，避免新一轮产能过剩，将资源投向产品研发和后市场服务，提升全生命周期盈利能力。
第二，加速电动化、智能化布局。提前布局核心技术，针对不同场景开发适配的电动产品，不要盲目追求全品类覆盖，聚焦优势赛道突破。
第三，强化风险管控。收紧信用销售政策，提高首付比例，加强客户资质审核，控制应收账款和坏账风险。
第四，深耕海外市场。坚持本地化运营，完善海外服务网络，从产品出口转向品牌出海，提升海外市场盈利水平。

（2）给设备租赁商的建议

第一，优化设备结构，聚焦高价值场景。淘汰老旧、低效设备，增加中大挖、特种设备、电动设备占比，避开通用小设备的价格内卷。
第二，严格把控回款，优先优质客户。建立客户信用评级体系，优先承接央企、国企和优质民企项目，谨慎承接弱区域区县项目，拒绝高垫资、长账期的不合理订单。
第三，轻资产运营，降低固定成本。不要盲目购置新设备，可通过以租代购、联合租赁等方式降低资金占用，提升资产周转率。
第四，延伸服务链条。从单纯租设备转向提供“设备 + 机手 + 维修 + 耗材” 的一体化解决方案，提升客户粘性和单客价值。

（3）给施工企业与个体从业者的建议

第一，坚守现金流底线，拒绝盲目垫资。建立严格的项目评审机制，明确垫资比例和回款节点红线，宁可少接项目，也不接资金无保障的项目。
第二，聚焦细分赛道，打造专业能力。不要贪大求全，专注擅长的领域，比如水利隧道、能源基建、市政微挖等，靠专业能力提升议价权和利润率。
第三，善用金融工具，盘活应收账款。通过保理、供应链金融等方式盘活应收款，缓解资金压力，但要注意融资成本，避免高息借贷。
第四，合规经营，依法维权。规范合同管理，留存施工证据，遇到工程款拖欠及时通过法律途径主张权利，避免被动等待造成更大损失。

（4）给个体机主的建议

第一，谨慎购置新设备，优先回本变现。不要在复苏期盲目加杠杆买新机，先将现有设备利用率拉满，尽快收回前期投资。
第二，拓展多元客源，降低单一依赖。不要只跟一个包工头或一个项目合作，多拓展散活和长期合作客户，分散回款风险。
第三，提升自身技能，增加收入来源。学习设备保养、简单维修技能，降低运营成本；有条件的可以承接设备代驾、维修等副业，增加收入。
第四，保持理性预期，做好周期规划。认清行业已经进入微利时代，不要有暴富心态，做好长期经营的准备，控制负债，平稳度过周期。

结语

2025-2026 年的工程机械行业，是一个 “托底有支撑、爆发无可能、分化在加剧” 的阶段。万亿级的基建项目摆在那里，确定的设备更新需求也摆在那里，但行业的旧有增长模式已经难以为继 —— 靠周期红利躺赢的时代已经结束，靠精细化经营、专业化能力生存的时代已经到来。

绿途析咨询将持续跟踪行业动态与项目落地节奏，为从业者提供客观、严谨的行业参考。对于每一位身处其中的人而言，看清现实、守住现金流、找准自己的赛道，比盲目追逐风口更为重要。