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题目：人形机器人行业2025年度策略：人工智能的终极载体，量产在即开启十年产业大周期

作者：周尔双   张良卫  钱尧天 

来源：东吴证券  2025.01

背景：人形机器人是具备人类外形特征和行动能力的智能机器人，具备语义理解、人机交互、自主决策等能力，并利用人机交互实现任务理解与反馈。GPT、RT-1等大模型发布打通人形机器人迈向智能的重要一步。

核心观点：人形机器人行业迎来量产前夕，特斯拉Optimus计划2025年量产，英伟达、谷歌等全球科技巨头加速布局；华为领衔国内具身智能产业落地，推动国产供应链升级。投资建议方面，T链（特斯拉）推荐三花智控、拓普集团等；华为机器人产业链推荐赛力斯、雷赛智能；其余链条推荐伟创电气。

风险提示：美联储降息落地晚于预期，稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。